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公司成长性分析的主要指标有哪些?

2020/9/15 7:52:43

  判断一只股票是否值得长期投资,不仅仅是这只股票所带来的眼前的利润,还有这家公司是否能进行长期的成长,这才是最重要的。那么对于股票投资者来说,公司成长性分析的主要指标有哪些呢?不要急,且听小编一一道来。

  成长性指标,是一种用来衡量公司发展速度的重要指标。上市公司成长性分析的目的在于观察企业在一定时期内的经营能力发展状况。成长性比率是衡量公司发展速度的重要指标,也是比率分析法中经常使用的重要比率,那么对公司成长性分析都有哪些指标呢?

  首先是总资产增长率,就是期末总资产减掉期初总资产的差除以期初总资产的比值。公司所拥有的资产是其赖以生存与发展的物质基础,对于处于扩张时期的公司来说,其基本表现就是规模的扩大。这种扩大一般的说来自于两方面的原因:一是所有者权益的增加,二是公司负债规模的扩大。对于前者,如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加,投资者需关注募集资金的使用情况,如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用,这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣;对于后者,公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券,资金闲置的情况会比较少,但它受到资本结构的限制,当公司资产负债率较高时,负债规模的扩大空间有限。

  其次固定资产增长率,即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额的比值。对于生产性企业而言,固定资产的增长反映了公司产能的扩张,特别是供给存在缺口的行业,产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长。在分析固定资产增长时,投资者需分析增长部分固定资产的构成,对于增长的固定资产大部分还处于在建工程状态,投资者需关注其预计竣工时间,待其竣工,必将对竣工当期利润产生重大影响;如果增长的固定资产在本年度较早月份已竣工,则其效应已基本反映在本期报表中,投资者希望其未来收益在此基础上再有大幅增长已不太现实。

  第三个就是主营业务的收入增长率。就是本期的主营业务收入减掉上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。通常情况下具有成长性的公司多数都是主营业务比较突出、经营比较单一的公司。主营业务的收入增长率高,则表明公司产品的市场需求大,业务扩张的能力强。如果一家公司能够连续几年保持在30%以上的主营业务的收入增长率,那么基本上可以认为这家公司具备成长性。

  第四个就是主营利润增长率。就是本期主营业务利润减掉上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。一般来说,主营利润稳定增长并且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司及即使年度内利润总额有比较大幅度的增加,但是主营业务利润却没有相应增加,甚至大幅下降,这样的公司质量不会高,投资这样的公司,贴别需要警惕。这里面可能蕴藏着非常大的风险,也可能存在着资产管理费用居高不下等多种问题。

  最后一个就是净利润增长率。就是本年净利润减掉上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是一家公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增长是一家公司成长性的基本特征,如果其增幅较大,则表明公司经营业绩突出,市场竞争的能力强。相反,净利润增幅较小甚至出现负增长的情况,也就谈不上具有成长性。

  企业的成长性,我们可以从收入和资产两个角度看。从收入角度看,重点看营业收入增长率和营业利润增长率,从资产角度看,重点看总资产增长率和净资产增长率。

  所谓增长率,指财务指标的同比或环比变化情况。同比,指相对于上年同期的增长;环比,则指相对于上一个营业周期的增长。

  今天我们从同比的角度进行分析。成长性量化指标有以下四个,分别为:

  营业收入增长率 = (本年营业收入 - 上年营业收入)÷ 上年营业收入

  营业利润增长率 = (本年营业利润 - 上年营业利润)÷ 上年营业利润

  总资产增长率 = (本年总资产 - 上年总资产)÷ 上年总资产

  净资产增长率 = (本年净资产 - 上年净资产)÷ 上年净资产

  通过上边的公式,成长性分析,就是关注企业的收入和资产自身的增长情况。

  我们以承德露露为例来进行简单的计算和分析:

公司成长性分析的主要指标1.png

  先看营业收入,财报说上边显示承德露露主要以下几个同行,其中养元智汇的主要产品是六个核桃,它的收入以及利润数据,是从招股说明中获取的,月底要上市,它是承德露露的主要竞争对手。

  维维股份、黑牛食品和香飘飘,最近几年营业收入基本都在负增长。都不是承德露露的主要竞争对手。

  我们主要看承德露露与养元智汇的对比,承德露露2015年营业收入同比增长了0.1%,而养元智汇在2015年同比增长了10.%,在2016年,两家公司的销售收入都下降了,但是承德露露的下降幅度(-6.8%)要比养元智汇(-2.4%)大。

  除了看营业收入相对值的对比外,我们也要关注下营业收入绝对值:

公司成长性分析的主要指标2.png

  在2014年,养元智汇的营业收入是露露的3倍,2015年是3.3倍,在2016年,承德露露的营业收入入25.21亿,而养元智汇的营业收入为89亿,它是承德露露的3.5倍。

  无论是相对值,还是绝对值,养元智汇的营业收入,都是明显领先于承德露露的。

  而营业利润,也是同样的趋势,养元智汇是明显领先于承德露露的。

  总资产增长率和净资产增长率,参照我上边的分析,大家可以自己计算下指标值进行分析。

  我们在分析完五大数字力指标后,也可以从成长性方面(收入增长率和资产增长率角度)对公司进行分析,分析公司最近五年的历史数据,以及与同行的对比情况。

  以上就是公司成长性分析的主要指标了,对于这些指标相信投资者已经有所了解了,至于能否在接下来的买卖中熟练运用,还要看投资者的本事了。大家可以关注本站,了解更多股票基本面分析方法。

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