绿鞋机制怎么看？什么是绿鞋机制？
2019/10/29 7:47:49
绿鞋机制，我们常听说的与之挂钩的有农业绿鞋机制、工商绿鞋机制，还有Facebook。那么，什么是绿鞋机制呢?绿鞋机制怎么看?接下来小编将从绿鞋机制的来源、主要功能、作用原理等三个方面来为大家阐述绿鞋机制，一起来看看吧!
什么是绿鞋机制?
"绿鞋机制"也叫绿鞋期权(Green Shoe Option or Over-Allotment Option)，
是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定:"首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权"。这其中的"超额配售选择权"就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。工行2006年IPO时采用过"绿鞋机制"发行。
绿鞋机制来源
"绿鞋"由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票(IPO)时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称。绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用"绿鞋"可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。
绿鞋机制主要功能
它的功能主要有:承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%(一般不超过15%)的股份。
这一功能的作用体现在:如果发行人股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金(事先认购超额发售投资者的资金)，按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者;如果发行人股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15%的股票，分配给事先提出认购申请的投资者，增发新股资金归发行人所有，增发部分计入本次发行股数量的一部分。
显然，绿鞋机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。因此，今后对于可用绿鞋机制的新股，上市之日起30天内，其快速上涨或下跌的现象将有所抑制，其上市之初的价格波动会有所收敛。
绿鞋机制作用原理
绿鞋机制稳定股价的作用原理
超额配售选择权是指发行人在股票上市后一段时间内授予主承销商的一项选择权。按照惯例，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内,
当股票股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。此时不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。实际总发行数量为原定的115%。
当股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头(平仓)，以赚取中间差价。此时实际发行数量与原定数量相等，即100%。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。
说了这么多，相信大家现在对绿鞋机制有了一个大致的了解。其实，在国际市场中只要有新股发行就会有绿鞋，这是市场上所说的“护盘”，其个中原理小编在这里也不多说了，如果大家想要了解的话就去看股吧的股票入门版块查询吧。总之，绿鞋机制对我国市场是有一定的积极推动的作用。
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